.png){kind=logo}
.png){kind=logo}
Материалы курса разработаны в рамках реализации инициативы «Создание и развитие Центра поддержки молодёжного предпринимательства в г. Орше» проекта «Поддержка экономического развития на местном уровне в Республике Беларусь», финансируемого Европейским союзом и реализуемого Программой развития ООН (ПРООН) в партнёрстве с Министерством экономики Республики Беларусь.
Теория:
Всем очевидно, что, например, 1 000 руб. на сегодняшний день имеет иную покупательскую способность, чем 1 000 руб. 3 года назад. Кроме того, экономически денежные ресурсы с точки зрения эффективности бизнеса принято сравнивать с эффектом от их пассивного использования: предполагается, что они были вложены в виде депозита в банк и получены доходы от этой операции.
Для анализа необходим метод, который позволял бы сравнивать между собой проекты, которые отличаются по:
-срокам;
- рискам.
Для анализа необходим метод, который позволял бы сравнивать между собой проекты, которые отличаются по:
-срокам;
- рискам.
Метод приведенных денежных потоков «переводит» будущие деньги в текущие. Ставка дисконтирования учитывает все различия по времени и рискам.
Доходный метод оценки стоимости компании основан на дисконтировании предполагаемого денежного потока доходов.
Для того, чтобы ответить на вопрос, что такое дисконтирование, сначала необходимо рассмотреть понятие «начисление процентов».
Если у вкладчика имеется первоначальная сумма \(Р\), то разместив эту сумму на депозит (вклад) в банке под \(i\)%, через \(t\) лет вкладчик получит наращенную сумму \(S\).
Наращенная стоимость может определяться по схеме простых и сложных процентов.
Если проценты начисляются только на сумму, которая была размещена первоначально, то такие проценты называются простыми.
Если проценты начисляются только на сумму, которая была размещена первоначально, то такие проценты называются простыми.
Пример:
Вкладчик разместил 100 рублей под 10 % годовых. В первый год на размещённую сумму будет начислено 100⋅0,1=10 руб., во второй год будет начислено 100⋅0,1=10 руб., в третий год будет начислено 100⋅0,1=10 руб. и т.д.
Если начисленные проценты суммируются с первоначальной суммой и при начислении процентов в каждый следующий период для расчёта берётся не первоначальная сумма, а вся сумма с процентами, то такие проценты называются сложными, а процесс суммирования первоначальной суммы с процентами называется капитализацией.
Если начисленные проценты суммируются с первоначальной суммой и при начислении процентов в каждый следующий период для расчёта берётся не первоначальная сумма, а вся сумма с процентами, то такие проценты называются сложными, а процесс суммирования первоначальной суммы с процентами называется капитализацией.
Пример:
Вкладчик разместил 100 рублей под 10 % годовых. После первого года будет начислено 100⋅0,1=10 руб. и сумма на вкладе станет равной 100+10=110 руб., во второй год будет начислено 110⋅0,1=11 руб. и сумма на вкладе станет равной 110+11=121 руб., в третий год будет начислено 121⋅0,1=12,1 руб. и сумма на вкладе станет равной 121+12,1=133,1 руб. и т.д.
Начисление простых процентов осуществляется в случае, когда начисленные проценты не накапливаются на сумму основного долга, а периодически выплачиваются, например, раз в год, в полугодие, в квартал, в месяц и т.д.
Начисление простых процентов осуществляется в случае, когда начисленные проценты не накапливаются на сумму основного долга, а периодически выплачиваются, например, раз в год, в полугодие, в квартал, в месяц и т.д.
Дисконтированием называется действие, обратное начислению процентов. Это когда находят сегодняшнюю стоимость доходов, которые могут быть получены в будущем.
Одна и та же сумма денег сегодня и завтра имеет разную стоимость (по разным причинам, в том числе и из-за инфляции, которая снижает покупательскую способность денег): на 100 рублей завтра можно будет купить товаров меньше, чем сегодня. То есть сегодняшние 100 рублей дороже завтрашних.
Одна и та же сумма денег сегодня и завтра имеет разную стоимость (по разным причинам, в том числе и из-за инфляции, которая снижает покупательскую способность денег): на 100 рублей завтра можно будет купить товаров меньше, чем сегодня. То есть сегодняшние 100 рублей дороже завтрашних.
Ставка дисконтирования — это коэффициент, используемый для вычисления дисконтированной стоимости.
Ставка дисконтирования выбирается инвестором для оценки дисконтированной стоимости в зависимости от:
• доходности других вариантов вложения средств;
• стоимости заимствованных средств (ставки по кредиту);
• инфляции;
• срока, через который ожидается будущий поток платежей;
• риска, связанного с данным будущим потоком платежей.
Денежный поток — упорядоченная во времени совокупность денежных сумм (платежей).
Поскольку одна и та же сумма денег сегодня и завтра имеет разную стоимость, то проводят оценку стоимости будущих доходов — оценку дисконтированной стоимости денежного потока.