.png){kind=logo}
.png){kind=logo}
Материалы курса разработаны в рамках реализации инициативы «Создание и развитие Центра поддержки молодёжного предпринимательства в г. Орше» проекта «Поддержка экономического развития на местном уровне в Республике Беларусь», финансируемого Европейским союзом и реализуемого Программой развития ООН (ПРООН) в партнёрстве с Министерством экономики Республики Беларусь.
Теория:
Основными критериями инвестиционных качеств объектов инвестирования являются доходность, риск и ликвидность.
Доходность финансовых инструментов определяется прибылью от роста курсовой стоимости по сравнению с вложенными средствами. Риск при вложениях в финансовые инструменты означает возможность недополучения дохода или утраты вложенных средств, так как доходность и риск находятся в обратной взаимосвязи. Ликвидность финансовых инструментов выступает как их способность быстро и без потерь превращаться в деньги.
Портфель ценных бумаг может быть сформирован для достижения одной из двух целей:
1. получения дохода (за счёт роста цены на ценные бумаги, входящие в портфель);
2. минимизации рисков (за счёт приобретения надёжных, но низкодоходных ценных бумаг).
Поэтому при формировании портфеля ценных бумаг выбирают одну из наиболее приоритетных для инвестора целей:
1. либо сформировать портфель ценных бумаг с низким риском, но и низкой доходностью, т.е. высоконадёжный, но низкодоходный портфель. Такой портфель формирует консервативный инвестор;
2. либо сформировать портфель ценных бумаг с высоким риском, но и высокой доходностью, т.е. высокодоходный, но рискованный портфель. Такой портфель формирует агрессивный инвестор;
3. либо сформировать портфель, сочетающий высокодоходные, но рискованные ценные бумаги, с надёжными, но низкодоходными ценными бумагами, т.е. диверсифицированный портфель. Такой портфель формирует умеренный инвестор.
Соотношение конкретных видов ценных бумаг в портфеле называется структурой портфеля ценных бумаг.
Наиболее надёжными ценными бумагами являются государственные облигации. Наиболее доходными ценными бумагами являются акции частных компаний.
Рассмотрим примеры доходности по определенным ценным бумагам.
Доход по векселю представляет собой разность между суммой, полученной при погашении, и ценой покупки.
Доход зависит от цены приобретения векселя: номинальной цены векселя или цены с дисконтом.
Доход зависит от цены приобретения векселя: номинальной цены векселя или цены с дисконтом.
Пример:
1. Ты приобрёл вексель номиналом 10 000,00 рублей с процентной ставкой 5 % годовых и сроком погашения 1 февраля 2021 года по цене номинала (то есть за 10 000,00 рублей). Если ты не продал ценную бумагу раньше, то 1 февраля 2021 года ты сможешь получить назад затраченную сумму в размере 10 000,00 и процент, который составляет 500,00 рублей.
Доход составит
10 000,00 руб. + 500,00 руб. – 10 000,00 руб. = 500,00 руб.
Если владелец векселя держит его до даты погашения, то его доход равен проценту по векселю.
2. Ты приобрёл вексель номиналом 10 000,00 рублей с процентной ставкой 5 % годовых и сроком погашения 1 февраля 2021 года по цене номинала (то есть за 10 000,00 рублей). Если 1 июня 2020 года тебе срочно понадобятся деньги, то ты можешь продать этот вексель. Из-за срочности ты готов продать вексель за 9 000 рублей, т.е. по цене ниже номинала с дисконтом. Для нового владельца векселя, который приобрёл его с дисконтом, доход от погашения векселя 1 февраля 2021 года составит 10 000,00 руб. + 500,00 руб. – 9 000,00 руб. = 1 500,00 руб.
10 000,00 руб. + 500,00 руб. – 10 000,00 руб. = 500,00 руб.
Если владелец векселя держит его до даты погашения, то его доход равен проценту по векселю.
2. Ты приобрёл вексель номиналом 10 000,00 рублей с процентной ставкой 5 % годовых и сроком погашения 1 февраля 2021 года по цене номинала (то есть за 10 000,00 рублей). Если 1 июня 2020 года тебе срочно понадобятся деньги, то ты можешь продать этот вексель. Из-за срочности ты готов продать вексель за 9 000 рублей, т.е. по цене ниже номинала с дисконтом. Для нового владельца векселя, который приобрёл его с дисконтом, доход от погашения векселя 1 февраля 2021 года составит 10 000,00 руб. + 500,00 руб. – 9 000,00 руб. = 1 500,00 руб.
Доход по облигации складывается из:
1. периодически выплачиваемого процента по купону;
2. разницы между ценой покупки и ценой погашения облигации эмитентом.
1. периодически выплачиваемого процента по купону;
2. разницы между ценой покупки и ценой погашения облигации эмитентом.
Частным случаем является бескупонная облигация, доход по которой формируется только за счёт разницы в цене покупки облигации и ценой погашения облигации эмитентом.
Продажа облигации может принести как прибыль, так и убыток.
Если облигация была приобретена по цене ниже номинала (с дисконтом) и погашена эмитентом (тем, кто выпустил облигацию) по цене номинала, то образуется прибыль.
Если облигация была приобретена по цене выше номинала (с премией) и погашена эмитентом (тем, кто выпустил облигацию) по цене номинала, то образуется убыток.
В том случае, если процент по купону не выплачивался, доход по одной облигации определяется только как разность между ценой продажи и ценой покупки облигации.
Продажа облигации может принести как прибыль, так и убыток.
Если облигация была приобретена по цене ниже номинала (с дисконтом) и погашена эмитентом (тем, кто выпустил облигацию) по цене номинала, то образуется прибыль.
Если облигация была приобретена по цене выше номинала (с премией) и погашена эмитентом (тем, кто выпустил облигацию) по цене номинала, то образуется убыток.
В том случае, если процент по купону не выплачивался, доход по одной облигации определяется только как разность между ценой продажи и ценой покупки облигации.
Доход по акции складывается из:
1. дивиденда, который может быть выплачен по акции;
2. изменения рыночной цены акции.
Для того, чтобы получать дивиденды, необходимо быть владельцем акции.
Для того, чтобы получить доход от изменения курса акции, необходимо её продать.
Продажа акции может принести как прибыль, так и убыток. Если продать акцию по цене выше цены покупки, то образуется прибыль. Если продать акцию по цене ниже цены покупки, то образуется убыток.
В том случае, если дивиденды не выплачивались, доход по одной акции определяется только как разность между ценой её продажи и ценой покупки.
Доходность ценной бумаги определяется как отношение дохода, полученного от ценной бумаги, к затратам на её приобретение и выражается в процентах.
\(Д=Ск.п.−Сн.п.Сн.п.⋅100\)%,
где \(Д \)— доходность, %;
\(Ск.п. \)— цена ценной бумаги на конец периода;
\( Сн.п.\) — цена ценной бумаги на начало периода.