
.png)
.png)
Материалы курса разработаны в рамках реализации инициативы «Создание и развитие Центра поддержки молодёжного предпринимательства в г. Орше» проекта «Поддержка экономического развития на местном уровне в Республике Беларусь», финансируемого Европейским союзом и реализуемого Программой развития ООН (ПРООН) в партнёрстве с Министерством экономики Республики Беларусь.
Теория:
В каждой стране производятся разнообразные товары и предоставляются различные услуги, которые могут быть интересны для граждан из других стран. Кроме того, граждане одной страны могут иметь желание участвовать в бизнесе других стран, для чего им надо купить акции иностранных компаний либо сделать капиталовложения в иной форме.
Одним словом, существуют тысячи причин для того, чтобы одну валюту необходимо было менять на другие валюты. Имеются огромные суммы денег, которые ежедневно хотят «пересечь» границы.
Одним словом, существуют тысячи причин для того, чтобы одну валюту необходимо было менять на другие валюты. Имеются огромные суммы денег, которые ежедневно хотят «пересечь» границы.
Спрос и предложение по различным валютам, возникающие в силу этих причин, и определяют валютные курсы, то есть цены одних валют, выраженные в других валютах. Место, занимаемое каждой валютой на мировом рынке, определяется прежде всего уровнем развития экономики и авторитетом страны. Чем крепче экономический рост (валовый национальный продукт) страны, чем больше товаров данной страны приобретается на международном рынке, чем больше поток туристов, посещающих ее, чем более доходными и надежными являются ценные бумаги, выпущенные в этой стране, чем больше поток инвестиций в ее экономику из-за рубежа, тем выше спрос на данную валюту, тем выше становится ее курс. Наоборот, кризис в экономике, спад производства, проблемы в финансовом секторе страны, политическая нестабильность ее режима делают спрос на валюту неустойчивым и, как правило, ведут к падению ее курса.
Таким образом, существует прямая связь между экономикой страны, ее конкурентоспособностью на мировом рынке, политической стабильностью, авторитетом руководства страны и курсом национальной валюты. Для валютного рынка все эти факторы являются важными ориентирами в его операциях.
Купля-продажа иностранной валюты осуществляется во многих финансовых центрах, крупнейшими из которых являются Лондон, Нью-Йорк, Токио и Сингапур. Общемировой объем торгов иностранными валютами достигает значительных размеров, причем его резкий рост произошел в течение нескольких последних лет.
Прямая связь между основными центрами покупки и продажи валют, осуществляемая с помощью телефонов, факсимильных аппаратов и компьютеров, позволяет каждому отдельному мировому рынку работать в круглосуточном режиме. Экономические новости, появляющиеся в любое время суток, сразу же распространяются по всему миру и могут породить бурную активность участников валютного рынка.
Даже после официального закрытия торгов в Нью-Йорке многие нью-йоркские банки и компании, имеющие филиалы в других временных поясах, продолжают свои операции. Валютные трейдеры могут действовать прямо из дома, если неожиданный ночной звонок принесет им новости о важных событиях в финансовых центрах других континентов. Специальные устройства позволяют трейдерам из Гонконга, Торонто, Лондона и других городов непрерывно наблюдать за котировками ведущих мировых валют.
Подобная интеграция финансовых центров подразумевает возможность одновременного возникновения значительных различий, например, между курсами доллара к евро в 9 утра в Нью-Йорке и в 2 часа дня в Лондоне (разница во времени между этими городами составляет пять часов). Если евро продается за $1,1 в Нью-Йорке и за $1,2 в Лондоне, то трейдеры могут получить прибыль в результате осуществления арбитражной операции, т. е. одновременной покупки валюты по более низкому курсу и перепродаже ее по более дорогой цене.
В данном случае трейдер может приобрести 1 млн. евро в Нью-Йорке за $1,1 млн. и продать их в Лондоне за $1,2 млн., в результате чего его прибыль составит $100 тыс. Но если бы все трейдеры захотели воспользоваться этой возможностью, то спрос на евро в Нью-Йорке привел бы к росту курса этой валюты относительно доллара, а предложение евро в Лондоне способствовало бы снижению его курса относительно доллара. Поэтому различие между обменными курсами в Нью-Йорке и Лондоне быстро бы исчезло. Так как валютные трейдеры тщательно отслеживают любую возможность совершения арбитражной операции на экранах своих компьютеров, подобные возможности возникают довольно редко и носят кратковременный характер.
Хотя сделки с иностранной валютой допускают использование двух любых денежных единиц, все же большинство межбанковских операций подразумевает обмен валют на американские доллары. Это происходит даже в тех случаях, когда целью банка является продажа одной «недолларовой» валюты и покупка другой.
Таким образом, существует прямая связь между экономикой страны, ее конкурентоспособностью на мировом рынке, политической стабильностью, авторитетом руководства страны и курсом национальной валюты. Для валютного рынка все эти факторы являются важными ориентирами в его операциях.
Купля-продажа иностранной валюты осуществляется во многих финансовых центрах, крупнейшими из которых являются Лондон, Нью-Йорк, Токио и Сингапур. Общемировой объем торгов иностранными валютами достигает значительных размеров, причем его резкий рост произошел в течение нескольких последних лет.
Прямая связь между основными центрами покупки и продажи валют, осуществляемая с помощью телефонов, факсимильных аппаратов и компьютеров, позволяет каждому отдельному мировому рынку работать в круглосуточном режиме. Экономические новости, появляющиеся в любое время суток, сразу же распространяются по всему миру и могут породить бурную активность участников валютного рынка.
Даже после официального закрытия торгов в Нью-Йорке многие нью-йоркские банки и компании, имеющие филиалы в других временных поясах, продолжают свои операции. Валютные трейдеры могут действовать прямо из дома, если неожиданный ночной звонок принесет им новости о важных событиях в финансовых центрах других континентов. Специальные устройства позволяют трейдерам из Гонконга, Торонто, Лондона и других городов непрерывно наблюдать за котировками ведущих мировых валют.
Подобная интеграция финансовых центров подразумевает возможность одновременного возникновения значительных различий, например, между курсами доллара к евро в 9 утра в Нью-Йорке и в 2 часа дня в Лондоне (разница во времени между этими городами составляет пять часов). Если евро продается за $1,1 в Нью-Йорке и за $1,2 в Лондоне, то трейдеры могут получить прибыль в результате осуществления арбитражной операции, т. е. одновременной покупки валюты по более низкому курсу и перепродаже ее по более дорогой цене.
В данном случае трейдер может приобрести 1 млн. евро в Нью-Йорке за $1,1 млн. и продать их в Лондоне за $1,2 млн., в результате чего его прибыль составит $100 тыс. Но если бы все трейдеры захотели воспользоваться этой возможностью, то спрос на евро в Нью-Йорке привел бы к росту курса этой валюты относительно доллара, а предложение евро в Лондоне способствовало бы снижению его курса относительно доллара. Поэтому различие между обменными курсами в Нью-Йорке и Лондоне быстро бы исчезло. Так как валютные трейдеры тщательно отслеживают любую возможность совершения арбитражной операции на экранах своих компьютеров, подобные возможности возникают довольно редко и носят кратковременный характер.
Хотя сделки с иностранной валютой допускают использование двух любых денежных единиц, все же большинство межбанковских операций подразумевает обмен валют на американские доллары. Это происходит даже в тех случаях, когда целью банка является продажа одной «недолларовой» валюты и покупка другой.
Например, банк, желающий продать швейцарские франки и купить израильские шекели, обычно продает свои франки за доллары, а затем использует эти доллары для покупки шекелей. Хотя такая процедура может показаться чересчур громоздкой, на самом деле она оказывается для банка менее затратной, чем непосредственный поиск владельца шекелей, желающего обменять их на франки.
Преимущество торговли с использованием доллара обусловлено исключительно важной ролью США в мировой экономике. Поскольку объем мировых сделок с использованием долларов оказывается чрезвычайно большим, то найти партнера, желающего обменять доллары на франки или шекели, оказывается совсем не сложно. В то же время лишь сравнительно немногочисленные операции требуют прямого обмена франков на шекели.
Курс обмена швейцарских франков на шекели может быть рассчитан на основании курсов доллара к франку и доллара к шекелю в результате деления последнего курса па второй. Если франк стоит $0,80, а шекель — $0,20, то курс франка к шекелю будет равняться ($0,20/шекель)/($0,80/франк) = 0,25 франка за шекель. Обменные курсы между «недолларовыми» валютами называются кросс-курсами.
Благодаря своей решающей роли во многих сделках с иностранными валютами доллар нередко называется ключевой валютой. Ключевой обычно называется такая валюта, которая широко используется для деноминирования сумм международных контрактов между сторонами, для каждой из которых эта ключевая валюта является иностранной.
Основные участники валютного рынка:
— коммерческие банки различных стран;
— компании, занимающиеся импортом/экспортом товаров или предоставляющие международный сервис;
— банки, осуществляющие на валютном рынке торговые операции, необходимые для поддержания стабильности валютных курсов;
- инвестиционные компании, занимающиеся профессиональным бизнесом на международных финансовых рынках (различного рода инвестиционные фонды);
— частные лица, меняющие валюту, например, для деловых и туристических поездок.
Жизнь валютного рынка происходит в тесной связи с другими международными рынками - финансовыми и товарными - прежде всего потому, что валюты предназначены для обслуживания всех прочих рынков, так что всё происходящее в других областях непременно отражается на валютных курсах. Но валюты из обслуживающего инструмента сами стали отдельным товаром.
— коммерческие банки различных стран;
— компании, занимающиеся импортом/экспортом товаров или предоставляющие международный сервис;
— банки, осуществляющие на валютном рынке торговые операции, необходимые для поддержания стабильности валютных курсов;
- инвестиционные компании, занимающиеся профессиональным бизнесом на международных финансовых рынках (различного рода инвестиционные фонды);
— частные лица, меняющие валюту, например, для деловых и туристических поездок.
Жизнь валютного рынка происходит в тесной связи с другими международными рынками - финансовыми и товарными - прежде всего потому, что валюты предназначены для обслуживания всех прочих рынков, так что всё происходящее в других областях непременно отражается на валютных курсах. Но валюты из обслуживающего инструмента сами стали отдельным товаром.
В международном финансовом рынке условно можно выделить следующие несколько секторов:
• национальные финансовые рынки;
• межнациональные рынки займов и инвестиций;
• еврорынки валют и займов.
• национальные финансовые рынки;
• межнациональные рынки займов и инвестиций;
• еврорынки валют и займов.
Национальные финансовые рынки охватывают операции с долгосрочным и краткосрочным капиталом внутри страны (депозитные операции, облигации и другие долговые ценные бумаги), рынки национальных валют, фондовые рынки (акции) и вторичные рынки (производные ценные бумаги — фьючерсы, опционы).
Межнациональные финансовые рынки обеспечивают резидентам одних стран доступ на финансовые рынки других стран. Здесь заключаются сделки по привлечению займов, осуществлению инвестиций, размещению денежных средств, обмену сумм в одних валютах на другие валюты. Операции на этих рынках регулируются законодательством тех стран, где совершаются сделки.
Национальные и межнациональные финансовые рынки являются традиционными формами международной деятельности, они существуют с давних времен и развиваются в соответствии с появлением новых информационных технологий и расширением мировой интеграции.
Еврорынки — это детище современности, результат действующих в мире процессов глобализации мировой финансовой деятельности. Еврорынки не имеют аналогов в истории. Фактически еврорынки представляют собой «как бы деньги», освободившиеся от ограничений национального регулирования. Возникновение еврорынков относится к пятидесятым годам XX века, а их бурное развитие началось в 60-х и 70-х годах.
Конкурентное положение страны на мировом рынке определяется соотношением спроса на ее товары и количеством иностранных товаров, которые покупают граждане этой страны. В статистическом смысле это отражается показателем, называемым торговым балансом и представляющим собой разность между объемом экспорта и импорта этой страны. Чем больше торговый баланс, тем выше спрос на товары этой страны, тем энергичнее развивается ее производство, выше занятость, крепче экономика, тем выше и курс национальной валюты. Наоборот, при отрицательном торговом балансе (дефицит торгового баланса) страна больше ввозит товаров, чем вывозит, больше зависит от иностранных производителей, что влечет отрицательные последствия для экономики и может привести к снижению валютного курса.
Основной задачей центрального (национального, главного) банка любой страны является стабильность национальной валюты, а значит и устойчивость цен. При опасных признаках роста цен банк принимает соответствующие меры, чтобы предотвратить кризисные явления в экономике, к которым приводит неконтролируемая инфляция. Накопленный за последние десятилетия опыт денежного регулирования экономики показывает, что своевременными действиями центральные банки могут предотвратить кризисы, превратив их в циклический процесс роста экономики. Центральные банки стран, не дожидаясь, пока инфляция станет угрожающей, принимают меры заранее. Одним из основных средств борьбы против инфляции является увеличение процентных ставок. Эти ставки прямо влияют на валютные курсы, следовательно, валютный трейдер должен внимательно следить за выходом экономических новостей, т.к. действия центральных банков могут оказать очень сильное воздействие на рост курса всего лишь заявлениями о возможном повышении процентных ставок.